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食品飲料行業年報預告引發業績隱憂乳業股有

发布时间:2019-11-09 06:18:25

食品饮料行业:年报预告引发业绩隐忧 乳业股有望反弹

行业动态信息

1、双汇发展公布年报 2013 年实现收入449.5 亿,同比增长13.2%;实现归母净利38.58 亿, 同比增长33.7%;实现扣非净利36.6 亿,同比增长87.8%;EPS 为1.75 元2013 年利润分配预案为10 派14.5 元14 年增长销量贡献将是主要因素生猪价格节前下跌,节后仍呈现弱势,但能繁母猪存栏量仅同比下降3%为4900 万头仍然在高位,我们判断生猪价格有望在二季度企稳回升但全年压力不大成本因素淡化后,对双汇来说14 年增长主要靠销量提升我们预测 年公司屠宰量分别为1600、1900、2200 万头,肉制品200、230、260 万吨,预测 年EPS 分别为2.17、2.65、3.23 元,维持买入评级,维持目标价55 元

2、三全食品公布业绩快报 13 年实现收入36 亿,同比增长34%;营业利润1.23 亿,同比增长不到1%;归母净利润1.16 亿,同比下降17%;EPS 为0.29 元单四季度收入11.5 亿,同比增53%;营业利润800 万同比下降74%;归母净利1600 万同比下降67%;EPS 为0.04 元我们预测 年收入增速分别为36%和28%,分别达到48 亿和62 亿, 预测 年EPS 分别为0.35 和0.42 元,增长20%和22%目前三全对应13 年P/S 为2.2 倍,我们给予14 年2.2xP/S,对应市值105 亿,维持目标价26 元,增持评级

本周投资建议:上周的大盘和食品饮料行业正如我们预判一样继续调整,随着众多食品公司发布业绩快报,这种调整来的似乎更为猛烈些乳制品、肉制品、啤酒板块跌幅均超5%,白酒下跌4%从公布的业绩快报看,大部分公司年报业绩下降,特别是四季度经营环比恶化,可以预期今年一季度经营仍不容乐观(我们一直提示的风险),考虑到去年一季度的高基数,本行业公司的一季报仍是风险点乐观的是,食品饮料公司都经历了有效的调整,特别是白酒和乳制品,一季报披露后可以看到明显的底部近期原奶价格的稳中有落,有望刺激乳业股的反弹如果市场继续调整,则估值较低、成长确定的快消品龙头是防御首选快销品龙头股防御,白酒股震荡,小食品股的调整,将延续整个3月份一季度食品饮料整体无行情,小食品公司如洽洽、贝因美、加加、中炬等经历业绩和估值的双杀后,值得持续关注

本周推荐股票:伊利股份、承德露露、洽洽食品、加加食品;中炬高新、顺鑫农业;山西汾酒、沱牌舍得

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